终极控制人的提出

有关终极控制人的概念,首先出现在LaPortaetal.(1999)的一篇研究全球的所有权结构问题的经典文献中。在分析上市公司所有权特征过程中,为揭示不同国家大股东的主体类型和所有权分布状况,他通过追溯控股股东的终极控制人(UltimateController),进而分析其对公司的所有权也即终极所有权(UltimateOwnership),同时,考虑到控制权杠杆效应,终极所有权还被进一步分解为控制权(即投票表决权)与现金流量权(实际权益投资)两个概念。而后,这几个概念所蕴涵的新的代理成本之产权分析框架在研究东亚和欧洲资本市场的文献中得以承袭和发展(Claessensetal.,2000,2002;Faccioetal.,2002;Lins,2003;LemmonLins,2003;FanWong,2002,2005)。