行业的生命周期

公司处于行业发展的不同阶段，其经营收益和风险程度就会不同，进而其股票价格也不同。

(1)投资新创业的公司，风险较大，股票价格较低；

(2)成长期公司不确定因素的影响较小，收益明显增加，因而股市看好；

(3)整个行业逐渐进入稳定期，少数在竞争中生存下来的大企业几乎垄断了整个行业市场，行业利润也达到了较高水平，同时风险较低，因而在此阶段该行业的股票价格较高。

(4)衰退期，整个行业进入了生命周期的最后阶段，该行业的股票价格由于利润额的停滞乃至下降、经营风险增大，而在低水平上徘徊。