在未来不确定的环境下，投资者总是期望从投资中获得较大的未来效用（财富），而其期望效用是一随机变量（财富）的函数。因此，投资者对风险的态度由其效用函数的形态所决定。
效用函数可分为三类：凹性效用函数、凸性效用函数、和线性效用函数，分别表示投资者对风险持风险回避态度、风险喜好和中性态度。
风险厌恶（见图1-1）表明经济代理人对于风险的个人偏好状态，其效用随货币收益的增加而增加，但增加率递减。
具体分析，无论人们对风险承担者的概念做何种理解，我们都可以肯定地认为，获取随机收益W比获取确定收益W＝E（W）所承担的风险要大得多。如果某个市场参加者总是宁愿获取W＝E（W）的收益（相应获得U（E（W））的效用），然而，他不愿意承担风险获取风险收益W（相应获得的预期效用为E（U（W），那么，我们就称这个市场参加者为风险厌恶者。也就是说，当面临多种同样货币预期值的投机方式时，风险厌恶考将选择具有较大确定性而不是放小确定结果的投机方式。在信息经济学中，风险厌恶者的效用函数一般被假设为凹性。效用随货币收益的增加，但增加率递减。效用函数的二阶导数小于零.
风险喜好（见图1-2）表示效用随货币收益的增加，但增加率递增。效用函数的二阶导数大于零。当面临多种同样货币预期收益值的方式时，风险爱好者将选择具有较小确定性而不是较大确定结果的投机方式。
中性态度（见图1-3）表示效用随货币收益的增加，但增加率不变。效用函数的二阶导数等于零。U＝a+bM，其中U为效用，M为货币收益，a和b是常数（b>0）。
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