18世纪中叶,资本主义已处于不断发展的成长时期,与进一步推动资本主义生产力发展的需要相适应,以英国亚当·斯密为杰出代表的古典经济学派创立了自由竞争理论。该理论的内容极为丰富,主要涉及竞争的功能、自由竞争的条件、竞争与垄断的关系等。斯密对竞争的功能倍加推崇,主张完全放任的自由竞争。从自由竞争理论出发,斯密把自由竞争下的市场机制作为最佳的经济调节机制,主张国家应该实行放任自由的经济政策,取消政策或法律对私人经济活动的限制、监督,反对政府对经济活动的任何干预,把国家的任务限制在最小范围之内,即只要管好三件事:(1)保卫本国社会的安全,使之不受其他独立社会的暴行与侵略;(2)设立一个严正的司法行政机构,使社会中任何人不受他人的欺侮或压迫;(3)建立并维持社会的公共工程和公共设施。斯密的竞争理论为资本主义自由竞争的开展奠定了思想基础,促进了早期资本主义的发展,在当时历史条件下具有重要的积极意义。但斯密未能看到竞争必然导致私人垄断、个人利益与社会利益也难于自动协调一致等问题,自然未能提出保持自由竞争、防止私人垄断的具体竞争政策。完全放任的自由竞争发展到顶点之后,导致了严重的垄断、限制竞争行为和不正当竞争行为,结果反而阻碍了竞争。正因如此,随着19世纪末20世纪初垄断的形成、发展及所引发的一系列社会矛盾的凸显,该理论受到了严峻的挑战。