空头袭击的关键

沃顿商学院的金融学教授古德斯登（ItayGoldstein）和牛津大学林肯学院的学者甘布尔（AlexanderGuembel）发现，空头袭击只有在意图毁掉公司时才会有效，而交易者们没有足够的力量制造抬升股价的氛围。

空头袭击的关键是卖空，交易员从经纪人借入股票卖出，待股票价格下跌后再买进，然后归还借入的股票，因此只有在股价下跌时空头才有赚头――即高抛低补。如果股价上涨，交易者只能花更多钱买入同等量的股票进行回补。

1998年国际投机家们对香港的袭击就是很好地利用了股票市场上的卖空机制。大量的卖空导致了香港股市的大幅下跌，同时也使国际炒家获得了可观的利润。也正是因为这些负面的影响，各国在引入卖空机制的同时莫不加大了对卖空行为的监管，要求卖空行为的信息更加透明，目的更加正当。