功臣塔为砖木结构,塔身砖砌筒形楼阁式,平面方形,轮廓比较缓和,继承唐塔遗制。通高2530厘米,分为五层。第一层高500厘米。塔身的每层每面都隐出倚柱、平柱和木+兼柱。平柱梭形。木+兼柱间辟有长方形门洞。通道之深度即塔壁之度。通道顶部用叠涩手法砌成穹窿顶,其中一、二两层为八角形,三、四、五层为方形。塔檐和平座都采用乎砖叠涩,出檐很浅。腰檐铺作和平座铺作的扶壁拱均为砖制;出跳构件应该是木刻,均毁,但留有残洞遗迹。各层平柱上均有柱头铺作,底层并用补间铺作一朵,其扶壁拱为重拱造,从残洞遗迹判断应是五铺作。现存塔檐很浅,而檐下却用五铺作,出跳之远,大大超过现存的叠涩檐,且现存扶壁拱与叠涩檐之间存在一定高度的距离,由此判断原来的形制,很可能在外跳会拱上架设撩檐枋,在叠涩砖的上部排列椽子,其上铺瓦。平座铺作每边三朵,从残洞遗迹判断,应是四铺作单拱造,令拱上置撩檐枋,相当三材两栔,其高度正好与平座叠涩砖的上部齐平,其上铺板,或加面砖。如果塔檐和平座的原来形制确如上述判断的话,功臣塔是现存由叠涩砖出檐的砖塔,过渡到砖木混合结构并使用木构塔檐和平座的最早实例。塔顶有覆钵和宝瓶,安装在刹杵木上。刹杵木用大梁支托,并用斜撑固定。
1963年浙江省人民委员会公布功臣塔为省级重点文物保护单位。1981年4月,浙江省人民政府重新公布为省级文物保护单位。1982年9月,省、县拨款重修,1984年5月竣工。